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あなたはオプション取引の戦略の中で最もレベルが低いのはどの戦略か知っていますか？ それは、現物株を保有してコールを売る、カバードコール戦略です。 一番レベルが低いのは、コール買いでもプット買いでもありません。 オプション取引の損益図 | 北辰物産株式会社 . コールオプションの買い. なぜ、カバードコールが安全に利益を得ることができるか、理解できたでしょうか。カバードコール(Covered Call Writing)は現物株の買いとコールオプションの売りを組み合わせた方法です。・プレミアムと配当という２つのインカムゲインを得ることができる。日経225オプションとは、日経平均株価を対象とした株価指数オプションのことです。株価指数を対象としたオプションには、他にTOPIXやJPX日経インデックス400などもありますが、TOPIXやJPXのオプションについては個人投資家が取引する環境が限られているカバードコールは現物株とコールオプションを組み合わせた方法ですので、前提としてコールオプションの知識が必要となります。こちらはシンプルで、買値の35ドルを上回れば原資産の株価が1ドルあがるごとに1ドル×100株＝100ドルずつ利益が増えていきます。反対に35ドルより下落すると1ドルごとに100ドルの損失が発生していきます。最大利益は無限大で、最大損失は株価がゼロになった場合の3500ドルになります。これらの２つのポジションの損益が打ち消し合って、プラスマイナスゼロになります。したがって、原資産の株価が35ドル以上の場合、受け取りプレミアム100ドルのプラスで損益が固定されます。反対に株価が35ドルよりも下落した場合、現物株の損失が発生しはじめ、株価が34ドルを切るとマイナスになります。カバードコールを行った場合、最大利益は100ドルで最大損失は3400ドルということになります。株式の買いだけの場合より最大損失が100ドル少ないのは、コールオプションの売りで受け取ったプレミアムの分があるからです。例えば、事例にあげたAT&Tの権利行使日時点(2016年1月16日)の株価が40ドルであった場合、保有している株式は3500ドルで引き渡され、それと引き換えに売却代金の3500ドルとプレミアムの100ドルがキャッシュポジションとして残ります。受け取りプレミアム分の100ドルが確定利益になります。カバードコールでは、コールオプションの売りによるプレミアム収入と株式を保有していることによる配当収入の２つのインカムゲインを同時に受け取ることができます。ETFは、投資信託のように、特定の指数に連動するように設計された金融商品です。 投資信託を買って、ファンドマネージャーに運用を任せるのもいいかもしれません。 しかし、ETFのほうが取引所で自由に売買できる上、自分で収益率が高い銘柄を探してポートフォリオそれでは、次に上記の２つのポジションを組み合わせたカバードコールの損益図をみてみましょう。アメリカの市場は流動性が豊富で、収益チャンスが多いです。しかも、日本にはない金融商品が沢山あり、VIX指数に連動したETF・ETNもその一つです。また、株価が下落した場合にもコールオプションを売ったことによるプレミアムはそのまま受け取れますので、プレミアム分、損益分岐点が下がります。説明に使った事例では損益分岐点を当初の35ドルから34ドルに下げることができています。オプション取引ではオプションそのものを取引する他にも、株式とオプションを組み合わせることで比較的安全に利益を得る方法も存在します。権利行使期日に原資産の株価が権利行使価格を下回っている場合には、コールオプションは消滅し、受け取りプレミアム分の利益が確定します。このレポートを読むと、VIX指数に連動したETFで年利38%の利回りをあげるノウハウを無料で学ぶことができます。アメリカのシカゴに、CBOEという取引所があります。CBOEは、正式名称を「Chicago Board Option Exchange」といい、日本語では「シカゴ・オプション取引所」と呼ばれています。 アメリカの代表的な取引所にニューヨーク証券取引所やナ例えば、事例にあげたAT&Tの権利行使日時点(2016年1月16日)の株価が34ドルであった場合、時価3400ドルの現物株と100ドルの受け取りプレミアムが残ります。同日に株式を3400ドルで売却してポジションを解消した場合、損益はプラスマイナスゼロになります。また、株式を売却せずにさらに期日が先のコールオプションを売って、カバードコールを継続することもできます。なお、ここでご紹介する方法は現物の株式とオプションを利用することが前提としています。先物とオプションとを組み合わせる方法については対象としておりませんので、ご注意ください。今回は株式とオプションを組み合わせた方法のうち、比較的シンプルであるカバードコールを解説します。カバードコールは株式を保有することで、コールオプションの売りのリスクを完全に消すことができるとともに、コールオプションの受け取りプレミアム分だけ、株価下落による保有株式の損失を軽減することができます。これが、カバードコールで安全に利益を得ることができるカラクリです。カバードコールはリスクを抑えつつ、プレミアムと配当という２つの収入を両取りすることができます。ただ、株価がいくら上昇しても利益はプレミアム分に限定されてしまうというデメリットもありますので、インカムゲインを受け取る代わりにキャピタルゲインを犠牲にしているということもできます。また、株価が受け取りプレミアム以上に大きく下落した場合には現物株の買いポジションに含み損が発生しますので、全くにリスクが無いというわけではありません。原資産の株価の上昇による株式の利益とコールオプションの損失は完全に打ち消しあってしまうので、株価がいくら上がろうと利益はコールオプションの受け取りプレミアム分に限定されてしまいます。この場合、権利行使日にコールオプションが行使され、保有している株式を権利行使価格で引き渡すことになります。都内で会社を経営をしている井上(仮名)と申します。私は会社経営の傍ら、個人の資産で投資をしています。 元々、投資をすること自体が非常に好きで、多忙な日常の中でも、隙間時間で投資について調べたり実践したりするのは苦ではありません。 そのような人間なので、ETNとは、「Exchange Traded Note」の頭文字を取ったもので、「上場投資証券」または「指標連動証券」と呼ばれます。 おそらく、ETF（Exchange Traded Funds＝上場投資信託）のほうが有名で知っている方が多いと思います。コールオプションの受け取りプレミアムが原資産価格を上回ること非常に稀なため、通常は原資産価格の下落リスクを完全にカバーすることはできません。原資産の株価が権利行使価格の35ドルの場合、コールオプションの受け取りプレミアム分の100ドルがそのまま利益になります。株価が35ドルを超えると、コールオプションの売りポジションの損失が、株価が1ドル上昇するごとに100ドルずつ発生していきます。しかし、同時に株式の買いポジションの利益が、株価が1ドル上昇するごとに100ドルずつ発生していきます。コールオプションの売りでは、原資産の株価が権利行使価格を超えると株価の上昇にともなって損失が拡大していきます。しかし、カバードコールでは同じ銘柄の現物を保有していますので、株価上昇によるコールオプションの損失が、現物株の値上がり益でカバーされます。こうした仕組みでコールオプション売りのリスクを抑えつつ、オプションプレミアムを得ることができるのです。突然ですが、皆さんはお金の心配はありますか？ 私は専業主婦ですが、女性の社会進出が進んできている今の日本でも女性が1人で生活していくには、お金の不安がつきまといますよね。 「仕事以外にも安定した収入があれば、お金の心配をせずに、もっと好きなことにお金まず、現物株の買いで時価3500ドルのAT&T株を取得します。それと同時にAT&T株のコールオプションを1枚売り、100ドルのオプションプレミアムを受け取ります。米国株オプションの取引単位は100株で1枚ですので、1ドル×100株＝100ドルの受け取りプレミアムとなります。カバードコールでは株式を保有していることで、コールオプションが上昇した場合の損失を完全に消すことができます。以上の点に注意したうえで、投資手法のバリエーションのひとつとして取り入れてみてください。事例であげたコールオプションの売りポジションは、原資産価格が権利行使価格の35ドルを超えない限り受け取りプレミアムの100ドルがそのまま利益になります。反対に原資産価格が値上がりした場合、35ドルを超えると利益が減少しはじめ、36ドルを超えると損失が発生します。その後、原資産価格の値上がりとともに損失は拡大していきます。コールオプションを売った時点で100ドルのプレミアムを受け取っているので、36ドルが損益分岐点になります。ETFやETNは非常に関心が高い投資商品です。私はちょっとしたきっかけで、米国のETF・ETNに興味を持ち実践するようになりました。結果、現在では年利換算で約38%の利益を得ることができています。 私は、以前は株式投資をしていたのですが、これは、その時にボラティリティは、オプション取引をする上で必須の概念です。 なぜなら、オプション価格が決まる大切な要素の一つで、ボラティリティを理解することが、オプション取引の攻略につながるからです。 ボラティリティって何？ インプライドボラティリティって何？まず、はじめに具体例を見てみましょう。以下は米国株を使って行うカバードコールの例です。事例としてあげている銘柄は、AT&Tというアメリカの大手電話会社の株式です。投資の教科書デリバティブ事務局では、先物取引やオプション取引で稼ぐ力を身につけるために必要な基礎知識をはじめ、実際に成果をあげているトレーダーの手法、分析方法などを、初心者にもわかりやすくお伝えしています。もし、搾油機の借賃が高騰したとしても、この人は自分の搾油機を貸せば良いだけなので、損することはありません。搾油機の実物を保有していることで、搾油機を借りる権利の権利料だけを安全に受け取ることができるのです。都内で会社を経営をしている井上(仮名)と申します。私は会社経営のかたわら、個人の資産で投資をしています。 もともと、投資をすること自体が非常に好きで、繁忙期の多忙な中でも、隙間時間で投資について調べたり実践したりするのが苦ではないくらいです。 そのよう株やFX以外の新しい投資手法に興味がある方におすすめなのが、アメリカのオプション・ETNです。それでは次にカバードコールの損益を確認しましょう。ここからは損益図を確認しながら進めていきます。なお、損益には売買手数料は含まれていません。「デルタヘッジ」とは、オプショントレードの手法の一種です。 株式投資やFXのトレードでは、価格の上昇や下落に応じて利益か損失のどちらかが発生します。しかし、オプションを使って、価格が上昇しても下落しても利益をあげられる方法があります。その一つがデルタヘッ